Regnskabssæsonen på Wall Street er skudt i gang med store udsving, mens tech-aktier oplever markant modvind. Det rammer bredt ind i almindelige danskeres pensionsopsparinger og globale aktiefonde.

Uroen bunder i bekymring for kinesiske hukommelseschips samt udtalelser fra toppen af chipgiganten Broadcom om, at mange investorer i kunstig intelligens opfører sig som kasinospillere. I Asien har reaktionen været kontant. Både det sydkoreanske Kospi-indeks og det japanske Nikkei faldt brat, trukket ned af giganterne Samsung og SK Hynix, som begge dykkede næsten 10%.

Sværvægterne bærer hele væksten

Det amerikanske S&P 500-indeks styrer mod en samlet indtjeningsvækst på omkring 29% for tredje kvartal. Fremgangen dækker dog over en enorm sårbarhed for investorerne. Selskaber inden for AI-infrastruktur står for over halvdelen af denne vækst, og giganterne Nvidia og Micron alene tegner sig for mere end en tredjedel af det samlede resultat.

Blandt de store finanshuse er billedet splittet. JPMorgan skuffede forventningerne til overskuddet for første gang i næsten 3 år. Omvendt leverede Goldman Sachs stærke tal, drevet frem af stigende aktivitet inden for opkøb og fusioner.

Risiko for den globale økonomi

Den Internationale Valutafond fastholder den globale vækstprognose på 3,1%, men advarer om, at modstandskraften over for AI-bølgen og energichok er ved at nå bristepunktet. En reel nedsmeltning i AI-sektoren kan barbere 1,1% af den globale vækst og 1,8% af den amerikanske økonomi frem mod 2028. Samtidig strammes handelsforholdene internationalt. Europa har indgået en aftale om at begrænse importen af kinesiske hybridbiler til 350.000 køretøjer årligt, hvilket mere end halverer årets forventede leverancer.

For danske privatinvestorer med brede indeksfonde eller pensionsmidler i globale aktier er det værd at tjekke beholdningen. Hvis få store tech-aktier fylder for meget, kan en mere ligelig spredning over andre brancher dæmpe risikoen, hvis stemningen vender i AI-sektoren.