En af landets velkendte investorer satser nu markant på det danske rederi DSV i sin private aktieportefølje. På trods af den seneste tids uro og faldende fragtrater rummer selskabet et stort potentiale for private investorer. Forretningsmodellen er usædvanlig stærk, og aktien kan stige med 20% inden for et år.

DSV er en af verdens største speditører, men selskabet ejer næsten ingen skibe, fly eller lastbiler selv. Denne kapitallette model gør det muligt hurtigt at tilpasse omkostningerne til markedet. Når fragtmængderne falder, opsiger selskabet blot lejeaftalerne, hvilket sikrer en stabil og tårnhøj pengestrøm under næsten alle markedsforhold.

Derfor er DSV en cashflow-maskine

Den store styrke ved DSV er evnen til at klemme store mængder frie kontanter ud af driften. Disse penge bliver brugt målrettet til at købe egne aktier tilbage, hvilket automatisk øger værdien af de resterende aktier for de tilbageværende investorer. Den igangværende integration af den tyske logistikgigant DB Schenker forventes desuden at skabe store synergier og styrke markedspositionen yderligere.

Risici og ridser i lakken

Investeringen er dog ikke uden risici. DSV har for nylig hentet 37 milliarder kroner i ny kapital for at finansiere opkøbet af DB Schenker. Det har udvandet de eksisterende aktionærer en smule på kort sigt. Samtidig kæmper den globale økonomi med lavere vækst, hvilket kan dæmpe efterspørgslen på fragt i de kommende kvartaler. Integrationen af så stor en tysk virksomhed kræver også skarp ledelse for at undgå dyre fejl.

Hvad kan private investorer gøre?

For den langsigtede investor tilbyder DSV en robust forretning med en historisk stærk ledelse, der har vist sig eminente til at integrere opkøbte selskaber. Den nuværende kursrabat, som er opstået på grund af kapitaludvidelsen og den generelle usikkerhed, kan være et godt tidspunkt at samle aktien op på, før integrationsfordelene for alvor slår igennem i regnskaberne.