En tidlig start på pensionsopsparingen kan skabe en millionformue i en ung alder. Det rejser spørgsmålet om, hvornår det er fornuftigt at skrue ned for de månedlige indbetalinger for i stedet at prioritere andre dele af privatøkonomien. Den situation står en 34-årig mand i, efter han har sparet op siden sit 18. år og nu har opbygget en solid opsparing på 1,4 millioner kroner. Med de nuværende prognoser vil hans udbetalinger som pensionist blive halvtreds procent højere end hans nuværende løn.

Effekten af inflation og skat

Selvom opsparingen vokser hurtigt, er det afgørende at skelne mellem det nominelle og det reelle afkast. Over en tiårig periode har den unge mands pensionsfond leveret et samlet afkast på 147 procent, hvilket svarer til et årligt nominelt afkast på 9,4 procent. Efter korrektion for en årlig inflation på 3,4 procent lander det reelle årlige afkast dog på omkring 6 procent. For danske investorer skal der yderligere modregnes den årlige PAL-skat på 15,3 procent af afkastet. Det reelle afkast er det afgørende tal, da det bestemmer den faktiske købekraft, når pengene skal udbetales.

Overvejelser ved at drosle ned

Når pensionsbeholdningen har nået en vis størrelse i en ung alder, kan det være økonomisk optimalt at reducere indbetalingerne. De frigjorte midler kan i stedet bruges til at afbetale dyr gæld eller spare op til udbetalingen på en ejerbolig. Forbrugsmønstre i alderdommen spiller også en rolle. Personer, der forventer at bo i lejebolig som pensionister, har typisk brug for dobbelt så store månedlige udbetalinger sammenlignet med boligejere, der sidder i et gældfrit hus. Derfor bør boligstatus tænkes ind i pensionsplanen.

Risiko for urolige markeder

De seneste års høje afkast har været drevet af kraftige stigninger i tech-aktier, delvist båret oppe af stor interesse for kunstig intelligens. Historiske markedsbevægelser viser dog, at høje afkast sjældent fortsætter uafbrudt. Hvis en tech-boble brister, vil det ramme de brede aktiefonde hårdt. En sund balance er derfor at sprede investeringerne globalt og løbende vurdere, om risikoen i aktieporteføljen skal nedbringes, jo tættere man kommer på pensionsalderen.

For unge danskere viser eksemplet, at værdien af at starte tidligt er enorm på grund af renters rente. Har man sikret et solidt fundament i tyverne, giver det en stor økonomisk frihed til at justere kursen senere i livet.