Kraftigt stigende renter presser obligationskurserne ned og skaber uro på finansmarkederne, men investorer bør holde fast i obligationerne frem for at sælge ud i panik. Den rette justering handler om løbetid.

Når renterne stiger, falder værdien på eksisterende obligationer. Det skyldes, at nye udstedelser på markedet tilbyder en højere rentebetaling, hvilket gør de ældre obligationer med lavere kuponrente mindre attraktive for køberne. Effekten rammer især de obligationer, der først udløber om mange år.

Kortere løbetid giver bedre beskyttelse

Løsningen i et miljø med rentehop er at skifte fokus mod obligationer med kortere løbetid. Korte obligationer reagerer langt mindre på renteudsving end de traditionelle 10-årige statsobligationer. Samtidig udløber de hurtigere, så pengene hurtigt kan geninvesteres til de nye, højere renter.

For en typisk opsparing eller pensionsportefølje betyder det, at man ikke behøver at frygte obligationsmarkedet. Ved at reducere rentefølsomheden og forkorte løbetiden bevares den stabile indtægt og den risikospredning, som aktier alene ikke kan levere.