Uro på aktiemarkedet får mange investorer til at søge mod løbende indtægter frem for usikre kursstigninger. Særlige investeringsfonde baseret på købsoptioner lokker med direkte afkast på op mod 13%.

Mekanismen bag strategien

Metoden kaldes covered calls. Fonden ejer en kurv af almindelige aktier og sælger samtidig købsoptioner på de samme værdipapirer. For at sælge disse optioner modtager fonden en kontant præmie, som udbetales direkte til investorerne som et løbende udbytte. Denne indtægt giver en stødpude i flade eller let faldende markeder, hvor den løbende præmie opvejer mindre kursfald.

Prisen for det høje udbytte

Den høje rente har en klar bagside. Når fonden sælger købsoptioner, fraskriver den sig retten til kursgevinster over et vist niveau. Stiger aktierne kraftigt, bliver gevinsterne afskåret, mens fonden beholder næsten hele risikoen ved store markedsfald. Beskyttelsen ved dybe fald rækker kun så langt som selve optionspræmien på de op til 13%.

For den langsigtede investor fungerer produkterne derfor sjældent som en reel erstatning for almindelige brede indeksfonde. Strategien er primært rettet mod opsparere, der har brug for kontante udbetalinger her og nu og forventer et stillestående aktiemarked.