Det amerikanske aktiemarked har ramt nye rekorder, og det brede S&P 500-indeks handles nu til en gennemsnitlig pris på 26 gange virksomhedernes indtjening. For mange investorer føles de amerikanske aktier efterhånden dyre, men det behøver ikke at betyde, at man helt skal trække sig ud af markedet. I stedet kan man justere sin strategi mod billigere selskaber.

Målrettede investeringsforeninger, også kaldet ETF'er, gør det muligt at blive i det amerikanske marked, men med fokus på de selskaber, der er lavere prissat. For danske investorer er det dog vigtigt at vælge europæiske fonde, der opfylder EU-reglerne for private investorer, frem for de amerikanske udgaver, som ofte er spærret for handel i Danmark.

Fokus på solide og billige selskaber

En af de mest oplagte veje uden om de dyreste teknologiaktier er at vælge en value-fond. Et europæisk og fuldt tilgængeligt alternativ til de amerikanske fonde er iShares Edge MSCI USA Value UCITS ETF. Denne fond screener det amerikanske marked og udvælger de selskaber, der handles til de laveste priser målt på fundamentale nøgletal som indtjening og bogført værdi.

Hvor det almindelige S&P 500-indeks er tungt lastet med højt prissatte teknologigiganter, flyttes balancen i en value-fond over mod andre sektorer. Her fylder finansvirksomheder, sundhed og traditionel industri typisk mere. Det giver en lavere gennemsnitlig prissætning og modvirker risikoen for at være sårbar over for pludselige fald i de mest populære tech-aktier. Omkostningerne for disse fonde er generelt meget lave, ofte helt ned til 0,20% i årligt administrationsgebyr.

Vækst til en fornuftig pris

En anden tilgang er den såkaldte GARP-strategi, som står for vækst til en rimelig pris. Her leder man efter virksomheder, der formår at øge deres indtjening solidt, men uden at aktiekursen er stukket helt af. Målet er at finde en balance mellem vækst og sund fornuft. Fonde med denne strategi screener markedet ud fra matematiske modeller og sorterer de dyreste vækstaktier fra. Resultatet er en mere koncentreret portefølje, hvor prisen i forhold til indtjeningen ligger væsentligt lavere end det generelle marked.

Husk at overveje omkostninger og spredning

Når man bevæger sig væk fra det brede markedsindeks, skal man være opmærksom på gebyrerne. De mere specialiserede fonde koster ofte en smule mere i årlig administration end de helt basale indeksfonde. Derudover vil porteføljen bestå af færre selskaber, hvilket kan give større udsving i perioder. For den langsigtede investor kan det dog være et fornuftigt greb til at dæmpe risikoen, når det amerikanske marked virker højt prissat. For at komme i gang kan man søge efter UCITS-godkendte value-fonde på sin sædvanlige handelsplatform.