Når en stor industrigigant som Caterpillar falder brat på aktiemarkedet, mærker mange investorer det uden overhovedet at eje enkeltaktien. Mange danskere har aktien liggende indirekte gennem populære indeksfonde og ETF'er, som indgår i helt almindelige pensionsopsparinger og aktiedepoter.

Hårdt fald efter nyt regnskab

Caterpillar-aktien faldt for nylig med 7,27% til en kurs på 661,54 dollar efter offentliggørelsen af selskabets regnskab for tredje kvartal. Faldet følger en svær periode, hvor aktien er dykket 10,42% på en uge og 19,13% over den seneste måned. Før regnskabet var kursen allerede faldet fra 842 dollar efter andet kvartal til 716 dollar. Set over en femårig periode er aktien dog stadig steget med 252,29%.

I regnskabet landede det justerede overskud per aktie på 7,20 dollar mod forventede 7,04 dollar, mens den udvandede indtjening efter GAAP-reglerne var 7,13 dollar. Omsætningen steg med 17,26% i forhold til året før og nåede 20,68 milliarder dollar, hvilket svarede til en beskeden afvigelse på 0,05% under forventningen på 20,69 milliarder dollar. Efterspørgslen på elproduktion steg med 30% drevet af turbiner og motorer til datacentre, og det samlede salg hos forhandlerne voksede 22%. Ordrereserven lød fortsat på over 72 milliarder dollar.

Fondene steg trods kurslussing

Selvom Caterpillar tog et dyk på over 7%, lukkede tre af de mest udbredte ETF'er alligevel dagen i plus. I fonden Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) udgør Caterpillar den største position med 8,51% af de samlede aktiver på cirka 34 milliarder dollar, svarende til en værdi på omkring 2,89 milliarder dollar. De næststørste beholdninger er General Electric med 6,77% og GE Vernova med 5,48%. Alligevel steg XLI med 0,55% til kurs 169,41 dollar.

Fidelity MSCI Industrials Index ETF (FIDU) har Caterpillar liggende som topselskab med 5,40%, lige foran General Electric på 5,35%. Fordi FIDU spreder pengene ud over hundredvis af mindre industriselskaber, steg fonden med 0,68% til 89,72 dollar. Samtidig steg udbyttefonden Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM), hvor Caterpillar fylder 1,50% svarende til 1,49 milliarder dollar, med 0,54% til kurs 164,26 dollar. På en måned, hvor Caterpillar tabte 19,13%, vandt XLI 0,37%, mens VYM steg 4,22%.

Hold øje med den skjulte risiko

Spredningen af investeringerne beskyttede fondene mod det isolerede fald, men det afslører også en udbredt faldgrube. Mange investorer sammensætter deres opsparing med både en industrifond, en udbyttefond og en bred fond som S&P 500. Hvis flere fonde har de samme sværvægtere liggende i toppen, bliver den samlede risiko på enkeltaktier langt højere, end overblikket umiddelbart viser.

Tjek vægtningen i dine egne fonde ved at gange selskabets andel med fondens størrelse i dit depot. Det giver et hurtigt billede af, hvor hårdt et kursfald i enkelte kæmper vil ramme din samlede opsparing.