Et skifte fra fonde med tårnhøje direkte afkast til traditionelle udbytteaktier kan få den månedlige udbetaling til at falde drastisk. Det viser et regnestykke for en pensionsportefølje på 1,32 millioner dollar, svarende til cirka 9,2 millioner kroner.

For en 67-årig investor, der sigter efter en årlig udbetaling på 105.000 dollar (omtrent 730.000 kroner) eller cirka 61.000 kroner om måneden, giver strategivalget vidt forskellige vilkår.

Fra 11,6 til 3,1 procent i rente

Placeres formuen i JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ), udbetalte fonden 6,88 dollar per aktie over de seneste 12 måneder ved en kurs omkring 60 dollar. Det giver et direkte afkast på omtrent 11,6 procent. Porteføljen kaster dermed cirka 152.000 dollar af sig om året, hvilket er væsentligt over målet. Fonden benytter overdækkede købsoptioner, og den månedlige betaling steg det seneste år fra 0,45 til 0,70 dollar per aktie, en stigning på 58 procent.

Flyttes hele beløbet derimod over i Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD), ser billedet helt anderledes ud. Fonden har udbetalt 1,05 dollar per aktie ved en kurs omkring 34 dollar, hvilket giver et direkte afkast på cirka 3,1 procent. Her lander den årlige indtægt på blot 40.600 dollar, eller rundt regnet 23.500 kroner om måneden. Det efterlader et årligt hul på 64.410 dollar op til målet, som investoren må lukke ved at sælge cirka 5 procent af aktierne årligt eller trække på anden opsparing.

Kursstigninger over for kontanter i hånden

Forskellen ligger i fondenes opbygning. SCHD indeholder etablerede selskaber som Coca-Cola, Chevron og Procter & Gamble, hvor udbyttet historisk set vokser over tid. Det seneste år steg kursen på SCHD med 32 procent, mens JEPQ nøjedes med 17 procent.

For at opnå en årlig udbetaling på 105.000 dollar udelukkende via udbytter fra en konservativ fond med et afkast på 3,1 procent, kræver det en samlet opsparing på omtrent 3,39 millioner dollar. Ved en mellemliggende portefølje med et afkast på 6 procent skal der bruges 1,75 millioner dollar. Først ved et afkastkrav på 10 procent rækker en opsparing på 1,05 millioner dollar til at nå målet.

Et valg om at prioritere højere kursudvikling og fremtidig vækst frem for store her-og-nu-udbetalinger koster derfor markant på den løbende indtægt, medmindre den samlede formue er markant større fra start.