Amerikanske forbrugerpriser er steget med 3,7% på årsbasis i september. Dermed har inflationen i USA nu ligget over centralbankens målsætning på 2% i 65 måneder i træk. Det svarer til over 5 år med uafbrudt høje prisstigninger. Udviklingen skaber dyb bekymring i den amerikanske centralbank, Federal Reserve, hvor centralbankchef Beth Hammack fra Cleveland fremhæver risikoen ved, at forbrugerne er begyndt at acceptere de høje priser som en fast del af hverdagen.

Langvarigt pres på renten

Når befolkningen vænner sig til vedvarende prisstigninger, fastlåses forventningerne til inflationen. Det gør det markant sværere for centralbankerne at styre økonomien tilbage til målet. For danske boligejere og investorer betyder den fastgroede inflation i USA, at de globale renter risikerer at forblive på et forhøjet niveau i længere tid. Det påvirker direkte obligationsrenterne og prisen på variabelt forrentede boliglån herhjemme.

Trusler mod aktiemarkedet

Samtidig lurer nye risici på de finansielle markeder. En kommende bølge af børsnoteringer fra selskaber som SpaceX, OpenAI og Anthropic kan tilføre nye aktier svarende til mellem 6% og 7,5% af den samlede markedsværdi på det amerikanske aktiemarked. Dette overstiger niveauet fra it-boblens højdepunkt. Kombineres det store udbud af aktier med en opbremsning i udbygningen af kunstig intelligens, hvor computerkraft går fra mangelvare til overskud, kan det udløse kursfald på mellem 35% og 50% ifølge kapitalforvalteren GMO ved Inker.

Råvarer og investeringer i industrien

Mens aktiemarkedet står over for modvind, søger kapital mod andre aktiver. Sølvprisen er steget til nær 56 dollar per ounce, svarende til cirka 385 kroner, understøttet af faldende oliepriser og en svækket amerikansk dollar. Samtidig foretages massive industrisatsninger, hvor Japan investerer op mod 21 milliarder dollar, eller knap 145 milliarder kroner, i to mikrochipfabrikker hos GlobalFoundries i staten New York.

Vedvarende inflation og mulige rystelser på aktiemarkedet gør det afgørende at gennemgå sin økonomi. En bred spredning af investeringerne og et realistisk blik på renteudgifterne er det bedste forsvar, hvis renterne forbliver høje i en længere periode.