I traditionelle indeksfonde styrer selskabernes børsværdi hele fordelingen. Det betyder, at de allerstørste selskaber løber med brosteparten af pengene. Tre amerikanske ETF'er vælger at gøre op med denne koncentration og sammensætter aktieporteføljen efter helt andre principper.

Samme vægt til alle selskaber

Fonden Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) beholder samtlige aktier fra det velkendte S&P 500-indeks, men fjerner størrelsesfaktoren fuldstændigt. Hver eneste virksomhed i indekset får tildelt en lige stor andel af investeringen. Resultatet er, at investorer ejer væsentligt færre aktier i markedets giganter og markant mere i de mindre selskaber sammenlignet med et standardindeks.

Fokus på kontanter og værdiansættelse

Pacer US Cash Cows 100 ETF (COWZ) går en anden vej ved at screene Russell 1000-indekset for de 100 selskaber med det højeste frie pengestrømsafkast. Nøgletallet findes ved at dividere det frie cash flow med selskabets samlede virksomhedsværdi, som dækker markedsværdi plus gæld minus kontanter. Finansielle virksomheder og selskaber med forventet negativt frit cash flow sorteres fra. De resterende aktier vægtes derefter ud fra deres frie pengestrømme over de seneste 12 måneder, opgjort som driftsmæssige pengestrømme minus anlægsinvesteringer. COWZ har opnået det højeste afkast blandt de tre fonde både målt år til dato, over 1 år og over 5 år.

Stærke konkurrencefordele til en god pris

Den tredje fond, VanEck Morningstar Wide Moat ETF (MOAT), sporer Morningstar Wide Moat Focus Index. Målet her er at finde virksomheder med langsigtede konkurrencefordele, såsom stærke varemærker eller høje skifteomkostninger for kunderne, der samtidig handles til en attraktiv pris i forhold til den reelle underliggende værdi. Analyser fra over 100 analytikere danner grundlag for udvælgelsen, hvilket betyder, at fremragende selskaber udelades, hvis aktiekursen er for høj.

Fonden rummer 55 positioner og forvalter samlet 11,74 milliarder dollar med en årlig omkostningsprocent på 0,46%. De største beholdninger er Meta Platforms med 2,95%, Microsoft med 2,86% og Danaher med 2,84%. Selvom MOAT ligger efter de to rivaler på kort sigt, har den overgået RSP på 5 års sigt.

For investorer, der ønsker at mindske afhængigheden af få tech-kæmper, tilbyder disse strategier tre konkrete metoder til at sprede risikoen på tværs af markedet.