Når du kigger på investeringsfonde til din pensionsopsparing eller aktiesparekonto, støder du hurtigt på Morningstars populære vurderinger. Mange investorer begår dog den fejl at forveksle de velkendte stjerner med de nyere medaljer. De to systemer måler vidt forskellige ting, og en forkert fortolkning kan koste dyrt på det langsigtede afkast.

Stjernerne og medaljerne supplerer hinanden, men de kigger i hver sin retning af tidslinjen. Hvor stjernerne udelukkende er et matematisk tilbageblik, er medaljerne analytikernes bud på fremtiden. For at få det bedste resultat med dine penge skal du forstå, hvordan du kombinerer de to værktøjer.

Stjernerne ser kun bagud

De klassiske stjerner, som går fra 1 til 5, er en ren historisk karakterbog. Systemet måler, hvordan fonden har klaret sig i forhold til lignende fonde over de seneste 3, 5 og 10 år. Der bliver korrigeret for både risiko og gebyrer, så du får et reelt billede af den historiske præstation.

En fond med 5 stjerner har ligget i den absolut bedste tiendedel af sin kategori. Det er dog vigtigt at huske, at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige gevinster. En fond kan sagtens have 5 stjerner i dag, fordi markedet har flasket sig perfekt til dens strategi de seneste år, uden at strategien nødvendigvis virker i fremtiden.

Guld og medaljer ser fremad

Medaljesystemet, hvor guld er den fineste vurdering efterfulgt af sølv og bronze, er derimod fremadrettet. Her sidder professionelle analytikere og vurderer fondens fremtidige potentiale. De dykker ned i tre centrale områder, som kaldes de tre P'er: personer, proces og moderselskab (People, Process, Parent).

Analytikerne undersøger blandt andet, om porteføljemanageren er dygtig og erfaren, om investeringsprocessen er holdbar over tid, og om gebyrerne er rimelige. En guldmedalje betyder, at analytikerne har meget stor tillid til, at fonden vil slå sit sammenligningsindeks over en fuld markedscyklus på mindst 5 år.

Sådan vælger du den rigtige fond

Når du skal sammensætte din portefølje, bør du ikke kun gå efter fonde med 5 stjerner. Den optimale kombination er en fond, der både har en høj stjernerating og en medalje af guld eller sølv. Det viser, at fonden har præsteret godt historisk, og at eksperterne samtidig har stor tillid til strategien fremover.

Hvis du finder en fond med kun 2 stjerner, som netop har fået en guldmedalje, kan det skyldes et nyligt skift af manager eller en strategi, der er gearet til det kommende marked. Omvendt kan en fond med 5 stjerner uden medalje være et tegn på, at succesen primært skyldes held i fortiden, som bliver svært at gentage.

Brug stjernerne til at sortere de dårligste fonde fra i din første søgning. Ret derefter blikket mod guld- og sølvmedaljerne for at finde de fonde, der har de bedste forudsætninger for at beskytte og vækste din formue i de kommende år.