Fem store amerikanske tech-giganter fylder nu en faretruende stor del af verdens mest populære indeksfonde. For mange danske private investorer betyder det, at den forventede risikospredning i virkeligheden er skrumpet markant.

Enorme tech-giganter æder fondene

Selskaberne Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft og Amazon udgør i dag 30,8% af Vanguard S&P 500 ETF (VOO). I den rendyrkede vækstfond Vanguard Growth ETF (VUG) fylder de samme 5 aktier hele 49,2%. Dermed er næsten halvdelen af hele fonden bundet op på en lille håndfuld selskabers succes på Wall Street.

Mange vælger passive ETF'er (børshandlede, billige indeksfonde) ud fra devisen om at eje hele markedet for at sprede risikoen. Når 5 enkelte aktier sætter dagsordenen for næsten en tredjedel af det brede amerikanske S&P 500-indeks, opstår der en reel koncentrationsrisiko. Rammes tech-sektoren af modvind eller faldende indtjening, trækker det hele opsparingen med ned.

Sådan skaber man bedre balance

Vil man som investor have en bredere fordeling, findes der flere lavomkostningsalternativer på ETF-markedet. En mulighed er ligevægtede indeksfonde, hvor alle selskaber tildeles nøjagtig samme vægt uanset markedsværdi. En anden vej er at supplere med fonde, der investerer i mellemstore og mindre selskaber, eller ved at øge andelen af globale aktier uden for USA.

Et hurtigt tjek af porteføljen kan afsløre, om man uforvarende har lagt for mange æg i den samme kurv. Hvis få tech-aktier fylder uforholdsmæssigt meget, kan en justering mod bredere indeks give en mere robust opsparing på lang sigt.