Prisen på en tønde olie har igen krydset 100 dollar, og det skaber modvind for de danske aktier på den korte bane. Når olieprisen stiger, mærkes det hurtigt på den private opsparing, da det danske aktiemarked mangler store olieproducenter til at afbøde slaget. Det betyder, at det brede danske indeks falder bagud i forhold til det øvrige Europa, hvor energiaktier trækker markederne op.

Hvorfor olieprisen rammer Danmark hårdere

Forklaringen på den svage udvikling i de danske aktier under oliestigninger skal findes i sammensætningen af selskaber. Danmark har ingen olieproducenter af betydning på børsen. Når globale energiaktier stiger og holder hånden under de europæiske indeks, udebliver denne positive modvægt herhjemme. Private investorer med en portefølje domineret af hjemlige aktier må derfor acceptere større udsving i perioder med dyrt brændstof.

Dollaren og den økonomiske vækst spiller ind

Selvom situationen på kort sigt er udfordrende, står danske aktier traditionelt stærkt, hvis den høje oliepris fører til lavere økonomisk vækst i samfundet. Det skyldes, at mange store danske virksomheder er defensive og leverer varer, som verden har brug for uanset konjunkturerne. Foruden olien er retningen på den amerikanske dollar helt afgørende for de kommende måneders afkast, da en stor del af de danske selskabers omsætning hentes i netop dollar.

Hold øje med valutaen og virksomhedernes robusthed som privat investor. En stærk dollar kan lune på bundlinjen hos de store danske eksportører og mindske effekten af den dyre olie.