Mange boligejere vælger at betale fast af på deres realkreditlån hver måned, men en alternativ strategi vinder frem blandt investorer. Ved bevidst at fravælge afdrag på mursten kan pengene i stedet placeres direkte i aktier, hvor det historiske afkast ofte overgår renteudgiften på boliglånet.

Forskellen på mursten og aktiemarkedet

Når der afdrages på et boliglån, svarer det i praksis til en risikofri opsparing, der giver et afkast svarende til lånets rente efter skat. Ved en realkreditrente på eksempelvis 4% sparer boligejeren denne renteudgift på den afdragne del af gælden. På aktiemarkedet har det globale gennemsnitlige langsigtede afkast derimod ligget omkring 7% til 8% om året før skat. Forskellen mellem lånets rente og aktiemarkedets afkast kaldes et renteafkast-spænd, og det er netop dette spænd, strategien udnytter til at opbygge en større formue over tid.

Risikoen ved manglende afdrag

Modellen kræver stor risikovillighed og en solid økonomisk buffer. Et realkreditlån med afdragsfrihed har typisk et højere bidragstillæg end et lån med afdrag, hvilket gør finansieringen dyrere i faste omkostninger. Samtidig svinger aktiemarkedet markant, og faldende boligpriser kan i værste fald bringe boligejeren i teknisk insolvens, hvis boligens værdi falder under gældens størrelse. Hvis aktiekurserne falder samtidig med et dyk på boligmarkedet, rammes privatøkonomien fra to sider på én gang.

Det personlige valg

Strategien egner sig primært til personer med en stabil indkomst, en lav belåningsgrad på under 60% af boligens værdi og en investeringshorisont på mindst 10 år. Før man dropper afdragene på boligen, bør man gøre op med sig selv, om man kan sove roligt om natten med kursfald på aktierne, mens gælden til realkreditinstituttet forbliver uændret.