Mange danske investorer placerer deres opsparing i indeksfonde i troen på, at de derved har truffet et helt passivt og neutralt valg. Men begrebet passiv investering er i virkeligheden en illusion. Hver gang en investor vælger et specifikt indeks frem for et andet, bliver der truffet et aktivt valg med stor betydning for det langsigtede afkast.

Hvorfor indeksfonde ikke er helt passive

En indeksfond følger slavisk et bestemt marked, som for eksempel de 25 mest omsatte aktier på den danske fondsbørs eller de 500 største amerikanske virksomheder i S&P 500-indekset. Selve forvaltningen af fonden sker automatisk og billigt, hvilket har gjort produkterne ekstremt populære. De årlige omkostninger er ofte helt nede under 0,2%.

Beslutningen om at købe netop disse fonde er dog alt andet end passiv. Investoren fravælger aktivt andre markeder, sektorer og aktivklasser. Samtidig er de store, brede aktieindeks i dag domineret ekstremt hårdt af nogle få, gigantiske teknologiselskaber. Det betyder, at en global indeksfond reelt set er en stor, koncentreret satsning på amerikansk teknologi frem for en jævnt fordelt global investering.

Sådan opbygges den robuste portefølje

For at skabe en sund og modstandsdygtig økonomi er det nødvendigt at tænke bredere end blot en enkelt aktiefond. En ægte robust portefølje bør bestå af flere forskellige byggesten, som ikke bevæger sig i samme takt. Det handler om at sprede risikoen på tværs af både aktier, obligationer og eventuelt andre aktiver som ejendomme eller kontanter.

Fordelingen mellem de forskellige typer af investeringer skal passe til den enkelte investors tidshorisont og personlige risikovillighed. Hvis pengene skal bruges om 3 år, er en ren aktiefond alt for risikabel. Er horisonten derimod 15 år, kan aktieandelen være markant højere. Det vigtigste er at finde en balance, som gør det muligt at sove roligt om natten, selv når de finansielle markeder oplever store fald.

Undgå de klassiske adfærdsfælder

Den største trussel mod en god formueudvikling er sjældent markedet selv, men derimod investorens egne følelser. Mange private investorer begår den fejl at købe op, når kurserne har sat rekord, og sælge ud i panik, når markederne falder. Denne adfærd koster dyrt på den lange bane og udhuler effekten af renters rente.

En simpel og effektiv modgift er at automatisere sine investeringer. Ved at indbetale et fast beløb hver måned via en automatisk opsparingsaftale køber man færre andele, når priserne er høje, og flere andele, når priserne er lave. Det fjerner psykologien fra beslutningen og sikrer en disciplineret opsparing over tid.

Det næste skridt for din økonomi

Vil man optimere sin portefølje, bør man starte med at se kritisk på sine nuværende investeringer. Undersøg, hvor stor en del af formuen der reelt er placeret i de samme få amerikanske giganter, og overvej at supplere med obligationer eller andre markeder for at opnå en ægte spredning af risikoen.