Flere mindre leverandører af regnekraft til kunstig intelligens oplever voldsomme kursudsving, mens investorerne vejer tårnhøj gæld op mod den store efterspørgsel.

Pres på gældsplagede AI-selskaber

Virksomheder som CoreWeave og Nebius udlejer adgang til avancerede grafikprocessorer (GPU'er), som bruges til at træne og køre AI-modeller. Forretningsmodellen kræver enorme investeringer forud. Tirsdag steg begge aktier omkring 4% i den amerikanske formarkedshandel, men opturen kommer efter en hård periode. Over de seneste 5 handelsdage er aktierne faldet cirka 7%, og over den seneste måned lyder kurstabet på omtrent 35%.

Milliarder til nye datacentre

Det store kursfald skyldes frygt for de stigende låneomkostninger og holdbarheden af at finansiere massiv AI-infrastruktur med gæld. Samtidig fortsætter udbygningen i højt tempo. Nebius har netop skaffet 250 millioner euro, svarende til cirka 1,86 milliarder kroner, til et nyt stort datacenterprojekt ved Lille i Nordfrankrig.

Hold øje med finansieringen

Udviklingen viser, at efterspørgsel alene ikke garanterer afkast. Private investorer med mod på tech-aktier i AI-sektoren bør kigge grundigt på selskabernes gæld og lånebetingelser, da strammere kreditvilkår hurtigt rammer kapitaltunge vækstselskaber.